Red Head

Заявление, явно претендующее на сенсационность, — если не прибыль венец любого дела, то что же?! — иллюстрируется громким скандалом с британской компанией Polly Peck.

Последняя, будучи явно убыточной, в 1988 г. вместо финансовой дыры в размере 25 млн. фунтов стерлингов показала «бумажную прибыль» в 150 млн. фунтов. При этом руководство щедро запустило руку в собственные резервы, полностью их исчерпав. В 1991 г. Polly Реек стала банкротом, хотя в 80-х годах считалась одной из самых успешных компаний Соединенного Королевства.

Особую ценность предупреждению Дойля добавляет тот факт, что сформулировал он его задолго до бухгалтерско-аудиторских скандалов Enron, WorldCom, Parmalat и т.п., когда приписки составили уже миллиарды долларов, а известный американский сатирик С. Адаме даже ввел такое понятие, быстро ставшее популярным, как арифметика проныр.

Проецируя зарубежный опыт на российскую действительность нетрудно видеть, что дурной пример всегда заразителен. Некоторые отечественные компании быстро переняли творческий подход к финансовой отчетности, т.е., будучи слабо эффективными с предпринимательской точки зрения (или неэффективно управляемые), они умудряются составлять вполне убедительные отчеты и сводить весьма прибыльные балансы. Происходит это, как правило, за счет непрофильных операций, напрямую с основным бизнесом не связанных.

 Например, РАО ЕЭС продемонстрировало вполне солидную итоговую прибыль за 2001 г. — 60 млрд. руб. Однако чуть более внимательный анализ покажет, что прибыль эта достигнута вовсе не за счет генерации и продажи электроэнергии (основного вида деятельности РАО). Генерация и продажа электроэнергии обеспечили меньшую часть прибыли, тогда как 82% общей суммы были получены в основном за счет непрофильных операций, например благодаря зачету чешских долгов бывшего СССР (знаменитая история с переуступкой государственного долга частной компании Falcon Capital). Другими словами, в компании, являющейся крупнейшим монополистом, на самом деле не все так гладко, как сообщает нам радужный отчет, и прибыли из основной деятельности она почти не извлекает.

Однако сути дела это не меняет, поскольку, здесь и далее в качестве «прибыли» мы будем понимать только операционную прибыль, а никак не общую балансовую, составленную из множества источников (например, из процентов по чужим ценным бумагам или земельной ренты). Увы, но слишком хорошо известно, что именно такая бухгалтерская прибыль зачастую является предметом злоупотреблений, в то время как операционная прибыль является гораздо более объективным критерием.